把使用价值和效用看着是两个无关的概念是完全错误的。斯密说：财富的价值有两种属性，其中一种是它的效用的使用价值，另一种是它的交换价值。这就是说，效用的度量标准是它在使用过程中满足人的需求的程度。这种有用物在使用过程中满足人的需求的程度的属性就是所谓的使用价值。马克思在资本论中，也同时用效用和使用价值两个概念。
新的关于效用的定义是出现在边际主义革命以后，边际主义者认为商品的效用的函数是随供应的数量增加而递减的。同时，人的需求存在偏好，因此效用无法直接比较大小，只存在偏序的关系。此外，边际主义者还认为人的需求是无餍足的。因此无法用人的需求尺度计量财富的使用价值。因为任何一个实数与无穷大比较都会趋于零。这样一来，在新古典经济学的词典中，使用价值的概念就消失了。
特别值得注意的是，边际效应递减定律实际上是完全错误的。在斯密和马克思的书中，商品的价格都是在商品供过于求的情况下背离价值（或者说是交换价值）而下降的。供过于求的现象说明人对商品的需求是有合理的量的，例如肉吃多了就会血脂高，否则就不会有马克思的价值规律了。因此，对效用的概念的理解应该以斯密的定义为准。