三者都作为名词，表示学生所处的阶段和级别时，对比如下：
undergraduate ： 大学生 ; 本科生 ; 本科在校学生；大学肄业生。
postgraduate：研究生；在读研究生。
graduate：有学位（尤指学士学位）的人；大学毕业生；高等院校毕业生；研究生。
可以看出：
undergraduate和postgraduate有一条很明显的“大学毕业”分界线：
大学毕业以前的叫做undergraduate，表明还没拿到学位的、在读的，或者已经肄业的学生；大学毕业后的则叫做postgraduate，就是研究生了。
而根据《柯林斯英汉双解大词典》对graduate的定义“A graduate is a student who has successfully completed a course at a high school, college, or university.”，则可看出，凡是高等学校的毕业生，包括高中、大专、大学的，都叫做graduate，带有一种强调拿到文凭，可以步入社会、参加工作的意思。
例如：
The top one-third of all high school graduates are entitled to an education at California State University. 高中排名前三分之一的毕业生可以去加州州立大学读大学。
I'd go for that job if I were a graduate. 如果我是个毕业生，我会设法获得那个职位。
He is a graduate of Tokyo University. 他是东京大学的毕业生。
She is a graduate student in literature. 她是个念文学的研究生。