面板的一个样本选择表1描述的过程。首先,我们从世界范围内收集财务数据对所有企业从香港、印度尼西亚、马来西亚、菲律宾、新加坡、韩国、台湾和泰国,涵盖了1997年7月版的世界范围内为了占领公司存在的危机前发病。这八个新兴市场是一样的,Djankov Claessens研究、风扇、和朗(2000).公司所涵盖的范围在这个时候代表世界近90%的股票市值这些东亚国家。我们公司的主要业务是消除金融服务(;6000-6999),得到了一个初始样品的公司。我们下一场比赛中1,396这initional样品的公司所有权日期从林家(2000),它包含的数据时间周期对1995/1996控制权和现金流权所举办的经理和他们的家庭为止非金融公司在18个新兴市场。我们失去了457公司由于缺乏所有权爸爸。
我们需要有一个公司范围覆盖了世界金融危机前的和经济危机后,在这两个时期。危机开始以来清楚年7月,1997年,我们定义了我们的危机发生前,正如财政year-ends在1996年7月至1997年6月。我们下次需要指定时间,在此期间危机影响评价是对被测量。没有明确的***识就是他们在危机结束了,但是结果表明,摩根士丹利资本国际(MSCI)亚洲国别指数大幅改善东方市场在7月,1998年。我们想要维持一个稳定的时间内进行(一年在这种情况下)在危机对我们的公司,所以我们把经济危机后的时期,财政year-ends从7月,1997年和1998年6月,并使用之后的版本要取得世界范围的金融数据。这种选择的经济危机后时期的影响可以明显低估这场危机的公司来说,在财政year-ends或者只是在七月之后。幸运的是,绝大多数的我们的公司已经在12月和6月财政year-ends之间。为我们做的其他的分析具有一定的鲁棒性,以确保我们的结果是不可偏颇的危机时期计量问题。
我们排除公司SEDOL变化或不足的数据来计算托宾的Q比率为双方在单边经济危机后的时期。托宾的Q比率的定义是债务总额的比例加市场股权价值除以总资产的账面价值。我们最后的样本853公司是由我们所拥有的所有权和财务数据都在危机时期。我们还会收集月度股票的回报数据以本地货币从资料流。股票收益并不可供60,我们的样品的公司。我们专注于企业价值的变化以本地货币,因为我们有兴趣的影响资产对公司绩效差异在公司内的国家。通过测量在当地货币表现出任何的影响我们网上都有相同的汇率,所有的这些都在每个县。