雪球产品的设计者是证券公司，证券公司只能向各类机构投资者提供雪球型收益凭证或场外期权，而个人投资者无法直接参与，部分大户或者机构可以向券商询价参与。
敲入和敲出是什么意思？
雪球结构，它本质上是一种奇异期权，设有敲入和敲出条件，最终的收益取决于挂钩标的资产的表现以及是否发生敲入敲出事件。
如果挂钩标的资产价格上涨到一定水平（敲出价），雪球产品将提前终止，投资者将获得存续期间的固定收益；
如果挂钩标的资产价格下跌到一定水平（敲入价），则根据到期日挂钩标的资产价格来确定损益状况，投资者可能会面临挂钩标的资产下跌的风险；
如果挂钩标的资产从未触及敲入敲出价格，投资者将获得整个产品期间的固定收益。
雪球产品本质上是一种带有障碍条款的奇异期权，是当前海外非常流行的自动赎回型（Autocallables）期权结构之一，其挂钩标的通常为指数或股票。
雪球结构产品在提供一定下跌保护的同时，表达了温和看涨或震荡的观点。只要挂钩标的资产价格在约定期内不大幅下跌，持有期限越长，投资者的获利就越高，并有望获得整个期间的约定票息收益。类似于滚雪球的过程，只要路径上没有大的阻碍，雪球就会越滚越大。
总之，雪球结构设定了敲入和敲出条件，最终的收益取决于挂钩标的资产的表现，以及是否发生敲入敲出事件。
如果挂钩标的资产价格上涨到一定水平（敲出价），雪球产品将提前终止，投资者获得存续期间的约定收益；如果挂钩标的资产价格在观察日未上涨到一定水平（敲出价），且未下跌到敲入价以下，投资者将获得整个产品期间的约定收益；如果挂钩标的资产价格在观察日未上涨到一定水平（敲出价），且曾经下跌到敲入价以下，投资者将根据到期日挂钩标的资产价格确定损益情况，并需要承担标的资产下跌的风险。